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百年前大萧条跟今天美股四次熔断很像【热门新闻】

时间:2022-11-22 来源网站:鹅莓财经网

百年前“大萧条”跟今天美股四次熔断很像

北京时间19日0时56分,美国标普500指数大跌7%,再次触发熔断机制,暂停交易15分钟,这是美国股市历史上第五次、10天内第四次熔断。受新冠肺炎疫情的影响,美国股市在最近一段时间一路狂跌,连之前一直拿“我任期内经济好”自吹自擂的总统特朗普,也不得不承认美国经济将进入“萧条期”。

其实,对“萧条”这个词汇,美国人并不陌生,尤其是近一个世纪以前的“大萧条”时代,对美国来说更可谓创痛最巨,其影响力甚至超过了之后的二战。令人恐惧的是,比较当年的“大萧条”与当下的美国,还真能发现不少相似之处。

跟此次暴跌前美国股市曾一路高歌猛进一样,美国在上世纪20年代也曾经历过长达10年的经济繁荣,史称“柯立芝繁荣”。当时,美国在一战中赚得盆满钵满,从负债国一举变为债权国,战后美国民众积累的财富也逐渐转化为旺盛的购买力,而工厂的流水线生产刚好满足了这种需求,于是股市在火热经济的助推下一路飞升。手上有钱,当然就可以搞点闲情逸致,当时的美国总统柯立芝也跟后来的奥巴马一样,热衷于搞各种福利政策讨好民众,比如最早的最低工资标准、最早的带薪休假权等,都是在其任内制定的。

但正当所有人都认为美国经济会这样一直好下去时,美国股市却在1929年突然崩盘,当时美股还没有“熔断”这样的防范机制,因此在不到一个月内道琼斯指数下跌超过1/3。大量投机者纷纷破产,随后是为其配资的实体企业因无法收回资金而破产,再然后是为实体企业放贷的银行倒闭。到1933年,美国失业率已经超过25%,全美近一半的家庭出现财务困难。

“大萧条”为何会突然出现呢?将原因一项项比较起来,跟今天还真有神似之处。

首先,科技是第一生产力,当时的美国正处于旧一轮技术革命的红利耗尽,新一轮技术革命尚未到来的尴尬处境中。“柯立芝繁荣”的高歌猛进,把内燃机、电器、电影等电气技术带来的发展红利吃光了,而后一轮的电子技术革命则要在二战后才能到来。今天的美国也正在这样的“坑”中。2008年金融危机已经警告了信息技术革命的红利在美国已近尾声,而12年后的今天,美国并没有等来新的、与其发展相匹配的技术潮,反倒是奥巴马政府力推的“新能源技术革命”被特朗普叫停了。

其次,无论是柯立芝还是奥巴马,热衷于搞福利的背景都是贫富分化的加剧,由于旧的技术革命临近尾声,创业机会缩减,美国市场陷入了“大鱼吃小鱼”的阶段,“马太效应”加剧,所以1929年及现在,美国都达到了贫富差距的历史高点。在美国的体制下,政府再怎么搞福利,在贫富分化面前也是“胳膊拧不过大腿”,当越来越多的穷人消费力不足时,整个社会自然进入萧条当中。

再者,面对经济增长乏力的困局,柯立芝和奥巴马这两位总统的后继者都选择了打着“自由主义经济”的旗号,鼓励更加大胆的投机行为,试图“从柠檬中挤出最后一滴水”。这样做的后果是,一旦利空出现,美国经济就“刚极而折”,这种情况在当初和今天都上演了。

更令人忧虑的是,面对萧条的出现,美国人可选择的应对措施可能也是高度相似的。在上世纪的大萧条出现后,美国为了保护本国经济利益,在1930年通过了《斯穆特-霍利关税法案》,率先挑起全球贸易战,促使经济全球化趋势严重倒退,也间接导致了缺乏海外市场的德日等国铤而走险发动二战。而今天,特朗普的逆全球化政策在经济危机出现前已经在做了,此次危机出现后,美国政府极有可能大幅加码逆全球化政策。

如果大萧条真的在美国重演,不仅是政府,美国民意的转向也非常值得忧虑。1929年的大萧条差一点就让美国陷入民粹主义的深渊,当时以“美国优先”口号参加竞选的查尔斯·林白,在1932年大选中仅以微弱劣势输给了罗斯福。今天,甚至不用等到新一轮选举,台上的特朗普一直在喊的口号就是“美国优先”。

如果大萧条真的在美国重演,需要警惕的将是整个世界。

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